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警惕阶段性下行压力，铜逢高布空为主金十期货6月29日讯，从全年维度来看，宏观驱动上本身存在周期错位的问题，铜现货虽然支撑减弱，但过剩量并不显著（26万吨），因此整体供需矛盾不突出，下半年大多数时间很可能还是处于宽幅振荡当中。从短期的策略角度看，三季度靠前的时间节点应该警惕阶段性宏观和现货的共振向下。全球经济下行压力加大，现货上低库存格局可能随着隐性库存的流出而阶段性回升，因此当前操作思路应该以逢高布空为主，但价格下沿并不十分悲观，初步预计在64000—65000元/吨一线。如果极度悲观情绪发酵，那么价格可能进一步去测试62000元/吨附近支撑。而相对价格策略方面，由于今年过剩预期主要集中在海外，国内供需平衡明显强于海外，在内强外弱的大背景下，跨市反套策略值得持续关注。但是近期人民币汇率波动，在做相对价格策略时需要特别考虑到汇率波动对于套利效果的影响。（金瑞期货）